（报告出品方/作者：中信建投证券，杨光）

一、风电需求端：行业发展恰逢其时，十四五年均新增装机或超52GW

1.1全球风电大力发展已逾40年，国内起步晚、增速快、空间大

风能储量大、易获取，风电开发前景广阔。风能指空气流动所产生的动能，是零成本的广泛清洁资源，它因极低的生命周期污染物排放，逐渐成为全球日益增长的重要清洁能源。风力发电原理：风能带动风机叶轮旋转，将风能转换为机械功，进而带动发电机转子旋转切割磁感线，最终输出交流电。产出的电能通过集电线路输送至风电场升压站，经升压后进入电网，供给千家万户。相较于水电和火电，风电设施的后期维护和管理费用极低，且对生态环境的影响较小，极具规模开发和商业化发展的条件。

全球风电大力发展已40，国内起步晚、增速快、空间大。风力发电起源于19世纪末的丹麦，但直到年第一次世界石油危机爆发后才受到重视。面对石油短缺以及用矿物燃料发电所带来的环境污染的担忧，西方发达国家在风力发电的研究和应用方面投入了大量的人力和资金，全球风电装机容量迅速扩张。年，全球可再生资源发电的新增装机量首次超过常规能源发电的新增装机量，全球电力系统建设正发生着结构性的变化。

年到年间，全球风电累计装机容量实现25年复合增长率18.34%，达到.4GW的总量。我风力发电起步较晚，但总体增速较快。年是陆上风电抢装年，我国新增装机容量71.67GW，占全球新增装机容量的82.44%；累计装机容量达.73GW，占全球总量的39.82%。中国气象局显示，我国陆地70风功率密度达到瓦/平方米以上的风能资源技术可开发量为72亿千瓦，未来开发空间巨大。

我国风电发展与政策联系紧密，经历了探索起步、战略强化、政策调整、市场化改革、市场化完善等历史阶段。我国风电产业发展起步于年，经历了风电电场建设、装备国产化探索期。年我国颁布可再生能源法，随后各类利好政策密集出台，风电产业步入高速战略发展期，但电厂建设超前于电网建设且远离负荷中心导致弃风率高居不下。年开始以发挥市场化机制为目标逐步调整产业政策，重点

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