电线电缆行业本属于一个大行业，有1万多亿的市场，但增速非常不稳定，且难以实现高增长。

按照使用场景分电线电缆行业可分为电力电缆、通信电缆/光缆、装备电缆、绕组线、裸导线和电线及电缆配件。电力电缆是其最大市场，其次是装备电缆。

电力电缆用于输配电网电力传输，安装在地下或水下，与裸导线相比外面覆有绝缘层用于屏蔽和机械保护。额定电压：1-kv以上。

电力电缆根据电压划分：

海缆目前常用电压等级为35KV-KV，但是头部企业的技术储备已经到了KV。电压等级越高，产品价值量越高。

裸导线就是我们常见的安装在高压输电电网上用于长距离、超高压传输的导线，外侧无绝缘层。

装备电缆是连接配电点和用电设备或用电设备内部传输分配电能的线缆。额定电压1kv以下

绕组线用于电机、发电机、仪器仪表等发电设备上用于切割磁感线发电。

通信电缆/光缆主要用于通信网络建设，通信电缆用于传输电信号，通信光缆用于传输光信号。

中天科技和东方电缆生产的海缆和陆缆都属于电力电缆行业。

海缆主要应用于海上风电、海洋油气开采、陆地与岛屿间电力、通信传输等领域，其中海上风电是主要应用场景，海缆出货量几乎完全取决于我国海上风电的装机量。

海上风电项目用海缆主要包括风力发电机连接用海缆及风机并网使用的海缆。目前，国内海上风电项目风力发电机连接用海缆一般为35kV海缆，风机并网使用的海缆则根据海上风电项目距海岸距离远近而有所差异。通常，潮间带项目一般使用35kV海缆；近海项目（通常距离海岸10-50km范围内）一般选择kV及以上的交流高压海缆；80km以上的远海项目，则可考虑采用柔性直流海缆进行并网。

提高输电电压可以降低线路损耗。目前，国内风电市场对海缆的需求以主机并网使用的kV海缆和风机间连接用的35kV海缆为主，后续风机间连接用海缆及风机并网使用的海缆均将向更高电压等级发展。

中天和东方公海缆主要产品为35kV、kV、kV交流海底电缆及±kV柔性直流海底电缆。

年至年，全球及我国海上风电新增装机容量复合增长率分别达到23.62%和50.45%。年全球海风新增装机量6.07GW，我国3.06GW，占比50.45%，虽然我国海风发展较晚，但到年已经成本全球海风发展的中坚力量。

虽然我国海上风电增速很高，但绝对值不大，截至年末，全球海上风电累计装机量35.2GW，我国近10GW，只占到28.12%的份额。

全球海缆-年复合增速20%，我国复合增速62.45%。

陆缆更具有周期性，市场空间随着电网投资的增加而增加。陆缆并不是东方和中天的强项，两家公司近几年陆缆业务都没有高增长，中天陆缆业务几乎增长停滞，东方陆缆近几年保持18%的复合增速，已经相当不错了。

行业内公司基本分为三类：

国内区域/行业龙头：中天海缆、东方电缆、亨通光电、汉缆股份、宝胜股份、起帆电缆等。

知名跨国公司，在我国的合资、独资企业。在国内市场以覆盖面较小的高端特种电缆为主。意大利普睿司曼、法国耐克森、日本住友电工等。

国内其他电力电缆生产企业

海缆行业，中天和东方是绝对的一线企业，亨通光电也具有海洋电力通信与系统集成业务，该业务包括海底光缆、海缆、海工等系统集成业务，海底电缆的技术水平稍逊于东方和中天。

东方电缆技术水平稍高于中天海缆，海缆收入（海缆系统）及总营收低于中天海缆，净利润率最高。

汉缆股份以电线电缆和裸电线为主要产品，以陆缆为主，海缆也有部分业务。

宝胜股份营收最高，海缆业务占比较低，年与长飞光纤合资建设海洋工程电缆子公司，年实现投产交付，技术与汉缆股份差不多。海缆收入最少，净利率最低。

万达电缆综合营收最低，非上市公司。

陆缆竞争对手：

由于其产品技术门槛较高，海缆目前还处供需失衡状态，所以相较于陆缆，海缆的盈利性和价值量都非常高。

中天海缆技术优势：

多芯数：三芯KV及三芯KV高压海底光电复合缆。布局三芯KV超高压大容量输电海底电缆

大长度：超高压交流KV、直流±KV海缆交联工序连续开机时间26天，无接头连续生产长度超过25公里的生产能力

超高压：交流kV及以下海缆和陆缆、直流±kV及以下海缆、直流±kV及以下陆缆东方电缆：能实现±KV及以下直流海缆

软接头：kV及以下海缆软接头制作和检测能力

布局：

深海漂浮式风电用动态缆。

应对大容量发电机组的66kV集电海缆

柔性超高压直流海缆

能降低并网线路成本的铝芯海底电缆

轻型环保非铅套结构海缆

满足米水深使用要求的深海海底电缆等多项新技术及高新产品

东方的海缆技术稍高于中天。

除了技术上的门槛，海缆企业需要靠近江河湖海等水域。能拥有大片靠海土地用来做工厂和岸口、码头的企业不是当地支柱企业就是给当地配套了很多的“好处”，所以非大厂是没希望做起海缆生意的。

电线电缆所需原材料：

原材料以铜为主。材料成本占产品成本的92%。今年以来铜、铝等原材料大幅上涨，虽然公司年初说有做套期保值，但从三个季度毛利率的变化来看，原材料的上涨还是给公司带来了很大的影响。

供应给中天铜材料的供应商就是公司内部企业——江东合金，江东合金是中天科技的子公司，这相当于是所有的“菜”都在中天碗里了。

除了铜产品外，铝产品、海缆附件、辅助原材料和物流、海工服务甚至餐饮、后期服务都可在中天科技及母公司中天科技集团一次性采购完。这是中天相较于东方的优势。

除此之外，因为中天集团下设智能设备企业，所以公司具有自主研发弯曲刚度测试仪、扭转刚度测试仪、张力弯曲测试仪、压溃测试仪、内外摩擦测试仪、冲击测试仪、全尺寸疲劳测试等性能测试和分析设备的能力，对公司所需的生产设备做了补充。

附——所需生产设备：

VCV立塔交联生产线、CCV悬链交联生产线、盘框绞机等设备。

国外引进设备/生产线：

双头大拉机、立式交联生产线、在线测偏仪、压铅机、AC串联谐振测试系统等生产或检测设备，同时拥有大承载量且成熟的盘七段式阻水导体绞线机，以及海缆立式成缆、铠装串联生产线海缆、高压及超高压电缆、防火阻燃电缆等部分高端特种产品领域逐步实现国产替代。

附——中天科技及中天集团除中天海缆外企业产业：

中天科技：光缆、铝包钢丝、裸导线、塑料材料等产品生产

除中天海缆外下属子公司：

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