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业绩：年度：营业收入.4亿元，同比增加12.6%，去年同期.8亿元；归母净利21.5亿元，同比增加18.5%，去年同期18.9亿元；扣非归母16.5亿元，同比增加11.2%，去年同期14.9亿元。预收款和合同负债合计金额57.0亿元，同比增加26.7%，去年同期45.0亿元；毛利率为19.5%，同比年下降0.2PCT，较年同期下降1.4PCT；净利率为3.2%，同比年上升0.2PCT，较年同期下降0.02PCT。新华三：21年实现营收亿元，同比+20.52；净利润34.3亿，同比+22.24%，净利润率小幅提升。Q4：营业收入.1亿元，同比增加9.1%，去年同期.4亿元;营业利润9.6亿元，同比增加3.6%，去年同期9.3亿元；归母净利5.5亿元，同比减少8.9%，去年同期6.0亿元；扣非归母3.2亿元，同比减少43.1.%，去年同期5.6亿元。分产品：ICT基础设施及服务收入.5亿元，同比增加24.8%；毛利率为25.7%，毛利率同比减少3.5PCT；IT产品分销与供应链服务收入.2亿元，同比增加1.1%；毛利率为7.9%，毛利率同比增加1.2PCT；年费用：销售费用41.1亿元，同比增加18.3%，销售费用率6.1%，去年同期为5.6%。研发费用43.4亿元，同比增加12.2%，研发费用率6.4%，去年同期为6.4%。管理费用9.3亿元，同比增加13.1%，管理费用率7.8%，去年同期为7.7%。财务费用2.9亿元，同比增加24.7%，财务费用率0.4%，去年同期为0.4%；—————————————————

高测股份：斩获晶科1.41亿切片机订单，切片机龙头再下一城事件：根据公司公告，公司与晶科子公司晶科能源（玉山和鄱阳）签订1.41亿（含税）光伏切割设备销售合同，拿下晶科鄱阳项目此次招标的全部切片机设备订单，合同履行期限为年5月至8月，根据公司披露的过亿合同，目前公司在手订单近8亿（晶澳3.8亿+高景1.46亿+晶科1.41+通合1亿），预计将会对公司年度的经营业绩产生积极影响。点评：1）强化高测业内口碑，大客户深度绑定。公司目前已与隆基、晶澳、保利协鑫等优质企业深度绑定，与晶科强化合作。2）新订单落地，设备市占率有望攀升。切割设备由原先上机、高测和连城三分天下，到目前公司一家独大（由18年约25%至21年超50%）。3）设备与耗材共振，双轮驱动迎高增长。切割设备投产落地有望进一步拉动耗材需求，目前公司已完成技改（技改后产能增加3倍，业内最早实现单机12线的企业），年化产能已达万公里（预计22Q1出货万公里），市占率有望提升至20%；细线化进程方面，40/38线型已实现批量、36线型有小批量出售，钨丝方面也有技术储备。4）切片代工持续释放利好。22年切片代工产能预计达21GW；23年切片代工产量预计25GW（产能35GW），目前每GW切片利润在W以上，在保证多交硅片的基础上亦有5%以上的盈余外售，有望持续贡献业绩弹性。5）半导体、蓝宝石、磁材等创新业务持续突破。21Q4公司推出碳化硅切片机（验证阶段），12寸半导体切片机研发稳步推进，蓝宝石和磁材切割与下游龙头稳定合作，21全年约1亿收入，新业务为未来打开新成长曲线。盈利预测：我们预计公司22-23年归母净利润分别为3.43/5.02亿，对应PE分别为36/25X，维持买入评级！

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